La vague de fusions et d’acquisitions se poursuit. Au milieu de ces « regroupements d’entreprises », certaines acquisitions continuent de laisser tout le monde sans voix, comme le fait qu’ExOne pourrait devenir une société de Desktop Metal.
L’annonce indique que les actionnaires d’ExOne recevront 8,50 dollars en espèces et 17 dollars en actions ordinaires de Desktop Metal pour chaque action ordinaire d’ExOne, soit une contrepartie totale de 25,50 dollars par action. Tout ceci représente une valeur de transaction de 575 millions de dollars, soumise à un mécanisme de collar et impliquant une prime de 47,6 % par rapport au cours de clôture des actions ordinaires d’ExOne le 11 août 2021 et une prime de 43,9 % sur la base du cours de clôture moyen sur 30 jours des actions ordinaires d’ExOne. La valeur de la transaction implique également un multiple d’acquisition de 6,4x les estimations de revenus du consensus pour 2021 pour ExOne.
La plupart des acquisitions reposent souvent sur l’ajout d’un nouveau portefeuille de services dans l’entreprise. Toutefois, dans le cas présent, Desktop Metal et ExOne disposent respectivement d’un large portefeuille de procédés technologiques en interne, mais les deux sociétés sont à la tête du marché du jet de liant dans ce secteur. Rappelons qu’elles ont participé à l’un de nos dossiers exclusifs décrivant les limites potentielles du binder jetting et du MIM.
En outre, rappelons qu’ExOne, fondée en 2005, est l’un des premiers acteurs à avoir commencé à commercialiser des systèmes de binder jetting pour le métal. Au fil du temps, l’entreprise a lancé plusieurs systèmes d’injection de liant métallique, chacun étant une évolution du précédent. D’autre part, Desktop Metal, fondée en 2015, a acquis un positionnement unique sur le marché de la FA avec une technologie (Production System) qui offre continuellement une vitesse substantielle grâce à son environnement industriel inerte qui intègre le recyclage des gaz et la récupération des solvants pour l’impression sécurisée des métaux réactifs. Un environnement qui permet de traiter une gamme plus large de métaux et qui ferait du Production System l’imprimante 3D à jet de liant la plus rapide du marché actuel.
Cette acquisition pourrait donc potentiellement être un véritable mariage de force pour le binder jetting.
« Nous sommes ravis de faire entrer ExOne dans la famille DM pour créer le portefeuille de fabrication additive leader pour la production de masse« , a déclaré Ric Fulop, fondateur et CEO de Desktop Metal. « Nous pensons que cette acquisition offrira plus de choix aux clients, car nous tirons parti de nos technologies complémentaires et de nos efforts de mise sur le marché pour stimuler une croissance continue. Cette transaction est une étape importante dans la réalisation de notre vision d’accélérer l’adoption de la fabrication additive 2.0. »
Le point de vue d’ExOne
Il y a tellement de questions que cette annonce soulève, des questions auxquelles ExOne n’aura peut-être pas toutes les réponses à court terme. Mais au-delà de cette combinaison de ressources pour accélérer le binder jetting, l’équipe d’ExOne croit aussi au potentiel complémentaire de deux grands domaines d’activités :
- Leur expertise des matériaux dans les métaux et les céramiques, rendue possible par le système Triple ACT breveté de la société et le travail de leurs équipes de R&D et d’ingénierie, combinés aux vitesses du système Single Pass de Desktop Metal ;
- La combinaison des plates-formes d’impression 3D sur sable d’ExOne avec la technologie d’impression 3D sur sable robotisée Viridis3D à faible coût de DM.
« Nous sommes ravis d’unir nos forces à celles de Desktop Metal pour offrir un avenir plus durable grâce à notre vision commune de la fabrication additive à des volumes de production élevés », a déclaré John Hartner, CEO d’ExOne. « Nous pensons que nos plateformes complémentaires permettront de mieux servir les clients, d’accélérer l’adoption des technologies vertes et de générer une valeur accrue pour les actionnaires. Plus important encore, nos technologies aideront à conduire des innovations importantes à des volumes de production significatifs qui peuvent améliorer le monde. »
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